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斯科特·菲茨杰拉德在《我的迷失都市》里用惊讶的语气描述，他的理发师在一笔恰到时机的投资里挣到50万美元（相当于当时平均年薪的400倍）之后就退休了。
对于许多人来说，跟市场过招简直上瘾。
沃伦·哈丁还当着总统就在这么做——照理他不该这么做。
他死时，还欠经纪人18万美元的债务。
对许多跟哈丁一样的人而言，故事的巨大吸引力在于你根本不需要钱就能参与。
你可以首付10美元，购买价值100美元的股票——你的经纪人自然可以帮你把余额填平。
反过来，经纪人又向银行借钱。
从银行的角度看，这样的安排再称心如意不过了。
银行从美联储按4%或5%的利息借来钱，又用10%或12%的利息借给经纪人。
用一位作家的话说，银行“光凭所在的位置就收入颇丰”
。
只要股价不断上涨，这套系统就运作得很好，在20世纪20年代的大部分时段，股票正是如此。
然而，任何仔细观察的人都能清楚看出，许多股票的价格跟公司的价值都没有什么对应关系。
尽管以GDP衡量，全美生产量在这10年里仅增长了60%，股价却上涨了400%。
由于大部分此类上涨跟潜在利润或效率无关，股价一直高高在上其实靠的仅仅是新买家支付高价的意愿。
大多数中小投资者并未意识到眼前的事情恐怕不利于自己。
美国许多最受尊敬的商界领袖参与了无耻操纵股价的联合集团，牺牲无辜的投资人只为迅速赚取可观的收益。
约翰·布鲁克斯（JohnBrooks）在描写华尔街内幕的经典作品《戈尔康达往事》（OnGolda）中揭露，克莱斯勒汽车公司的沃尔特·克莱斯勒、约翰·D.洛克菲勒的侄子珀西·洛克菲勒（PercyRockefeller）、民主党全国委员会主席约翰·拉斯科布、美国无线电公司老板大卫·萨尔诺夫（DavidSarnoff）之妻等诸多大人物都参与了此种操纵。
为他们效劳的经纪人按选定的时间间隔购买大量美国无线电公司的股票。
这让股价从90美元涨到了109美元。
股价的上涨吸引了其他投资者。
接着，经纪人将操纵集团持有的股票兑现，他们用不到一个月的时间就分享了500万美元的利润。
等操纵集团的资金撤出，股票跌回87美元，其他不知情的投资者损失惨重。
尽管这种行为毫无值得骄傲之处，但在当时并不犯法。
拉斯科布的大部分财富都是靠着这种做法赚来的。
肯尼迪总统的父亲约瑟夫·肯尼迪也一样。
1929年，拉斯科布接受了《妇女家庭杂志》（Lady·sHomeJournal）的采访，文章名为“大家都应该致富”
，他认为任何人都可以靠玩股票发财。
事实上，那时候他因为预料到股市暴跌即将到来已兑现了大部分股票。
20世纪20年代，许多人都没意识到名人“当面说一套背后做一套”
的虚伪态度。
在20世纪20年代，借款不光为蓬勃发展的股票市场提供了资金，也成为生活中所有事情的支柱。
多亏了一种辉煌的金融新发明，美国人突然能够拥有自己从未期待过的各种东西——甚至是可以即刻拥有。
这就是所谓的分期付款计划，它不光改变了美国人的购物方式，还改变了他们的思维方式。
概念本身很简单。
比方说一台收音机的成本是100美元。
顾客用110美元的价格购买，首付10美元，其后在10个月里每月支付10美元——于是只额外花了10美元，就立刻享受到了收音机带来的快乐。
零售商以83美元的价格把这份合同卖给一家财务公司，再加上首付的10美元，零售商到手93美元。
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