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迪士尼希望以现金加股权置换的方式，获得该公司40%的股份。”
他推了推眼镜：“具体方案是：迪士尼支付5亿美元现金，外加价值1.5亿美元的迪士尼股票，总计7.5亿美元，换取40%股权。
剩余估值以商誉和技术溢价体现。
吴娜立刻皱眉，大卫在桌下踢了姜宇一脚；意思是“这价杀得太狠了”
。
姜宇面色平静：“这个估值是基於什么標准？”
“行业对標，”
汤姆调出ppt，“工业光魔去年估值约25亿，维塔数码约14亿。
光影数字虽然技术先进，但成立时间短，客户基础弱，品牌认知度低。
给15亿美金已经体现了技术溢价。”
“客户基础弱？”
吴娜忍不住开口，语气冷静但带著锋芒，“斯塔格斯先生，您可能不了解情况。
光影数字目前承接了《阿凡达》、《盗梦空间》、《钢铁侠2》
《2012》、《环太平洋》等八个a级製作的特效。
工业光魔和维塔数码今年接了几个？”
汤姆噎了一下，看向助手。
助手小声说了个数，他的脸色不太好看。
“技术方面，”
吴娜继续，调出自己带的平板电脑，“我们在3d视效、动態捕捉、虚擬製片、流体模擬四个领域已经领先行业至少18个月。
这是麻省理工学院媒体实验室的评估报告，需要我念吗？”
她把平板推到桌子中央，屏幕上是一份长达五十页的技术评估，结论页用红字標著“行业领先”
。
会议室里一阵沉默。
迪士尼的法务总监莎拉开口：“技术领先是事实，但商业价值还要看可持续性。
特效行业技术更新快，今天的领先可能明天就被超越。”
“所以我们持续投入研发，”
吴娜毫不退让，“光影数字的研发投入占营收的25%，好莱坞平均是15%。
这就是为什么我们能保持领先。”
姜宇適时接过话头：“罗伯特，我直接说我的底线：25亿美元估值。
迪士尼要入股，可以，但必须是现金收购，不要股权置换。”
“25亿？”
汤姆差点站起来，“这太荒谬了！
溢价超过60%！”
“我有依据。”
姜宇从公文包里拿出两份文件，“第一份，是红杉资本、kpcb和accel三家硅谷顶级风投对光影数字的估值报告，最低的20亿，最高的28亿。
他们都想投，但我没让。”
他把报告推过去，迪士尼高层们传阅，脸色越来越凝重。
“第二份，”
姜宇又拿出一份，“是我们未来五年的营收预测和在手订单。
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