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所以，股权分置问题总有一天要解决，否则会影响到资本市场定价功能的正常发挥，无法有效发挥资本市场的优化资源配置作用。
股权分置及其改革历程
1999年11月29日，中国证监会按照“10倍市盈率以下的配售价格、年内2家试点、2家配售总额约5亿元”
的标准，首先推出了国有股配售试点方案及10家试点企业名单，当天上海股市下跌0.63%。
1999年12月2日，中国证监会正式公布10家试点企业名单。
并且确定，中国嘉陵、黔轮胎2家企业年内试点，冀东水泥、华一投资、惠天热电、陆家嘴、天津港、富龙热力、成商集团、太极集团8家企业优先作为下一年国有股配售预选单位，当天上海股市下跌0.78%。
1999年12月，中国嘉陵国家股股东向社会公众股股东10配0.361股，配售总额1亿股，配售价4.5元，2000年1月11日上市流通。
2001年6月12日，国务院发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，标志着国有股减持工作正式启动。
随之，上海股市在见到2245.43点历史最高峰后，开始踏上漫漫“熊”
途。
2001年10月23日，中国证监会宣布暂停国有股减持工作，结果当天上海股市全线涨停，上涨幅度达9.86%。
2002年6月24日，国务院决定停止通过国内证券市场减持国有股，当天上海股市又全线涨停，上涨幅度达9.25%。
2004年2月2日，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（俗称“国九条”
）出台，明确提出“要积极稳妥解决股权分置问题，在解决这一问题时要尊重市场规律，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。”
2005年4月12日，中国证监会负责人表示，按照国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（“国九条”
）所明确的基本原则，目前已经具备解决股权分置启动试点的条件。
股权分置改革的可能变局
股权分置改革一波三折，因为它不仅是一个敏感的政治问题，更是一个复杂的市场问题。
股权分置改革方案的推出，会使我国资本市场出现以下4大变局：
一是原来政府与市场之间的博弈，会转变为市场主体之间的博弈；
二是原来的整体市场风险，会转变为市场个别风险；
三是原来大股东压迫流通股股东的格局，会转变为整个市场的博弈格局，真正引入“用脚投票”
机制；
四是原来单纯的权力博弈，会转变为利益诱导格局。
股权分置改革方案如果能得到流通股股东认可，上市企业就会成为市场宠儿；否则，就会成为弃儿；如果不进行改革，上市企业就无法再融资。
一股两制，股市发展的头号难题
中国证监会成立之初，其实就意识到了股权分置问题。
可是由于当时的证监会只是一个副部级单位，影响力有限；而且当时许多国有企业急于融资。
在股票发行额度一定的情况下，股权分置能够让更多企业上市，符合“撒胡椒面”
的潜规则，所以就渐行渐远了。
股权分置是我国股市发展的头号难题。
既然它在特殊国情下产生，那么也必须在特定的国情下加以解决。
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