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日方永远也无法解释清楚，为什么就在所谓的爆炸事件发生地点，正常的火车班次在爆炸发生后不久继续通行，而日方越是解释，越是不能自圆其说。”
（47）一个月之后，利顿的报告公布于众，它指责日本的侵略行径违反了国际联盟的盟约，并指出伪满洲国不过是日本树立的傀儡。
虽然该报告批评中国“先”
挑起事端，但日本脱离了国际联盟，公开加强了对中国东北的控制。
到这时，拉蒙特有点不知所措了。
在大量有力的但又相互矛盾的证据面前，他还想相信日本的意图是好的。
为了理清自己的思路，他坐下来写了一篇备忘录，并注明“绝密”
。
拉蒙特是否将此文传阅不得而知，但它却反映了他逃避现实。
该文是这样开头的：“这完全是我个人的一些看法。”
然后他写道：“关于日本的动机，美国的怀疑基本是，日本想侵占整个亚洲大陆，甚至可能会寻衅与美国开战——这个判断是错误的。”
为了排除这样的误解，他建议美日双方联合发表一个贸易及和平关系的声明。
该文的结论简直是个绝顶荒唐的黄粱梦：“如果能发表这样一个声明的话，关于战争的所有言论都会立即停止，人们的心理状态会发生转变，我们两国之间的任何问题都不难找到解决办法。”
（48）
拉蒙特关于日本不久将恢复文官政府的信念越来越难以维持。
作为满洲国的“主子”
，关东军在那里建造了巨型大坝和工业基地，为其开展全面的侵华战争磨刀霍霍。
被称为“日本的凯恩斯”
的新任日本大藏相高桥，把军费开支提高到几乎占日本全部预算的一半。
20世纪20年代的自由主义及其主要倡导者，此时已不复存在了。
1934年，拉蒙特突然转变了观念。
当他猛然觉醒时，发现自己被愚弄了，他的所有信任此时都变成了怨恨。
他撤消了对日本文化组织的捐款，冷落来访的日本要人，并警告日本总领事，不要错把美国的和平愿望当成怯懦。
当他听说英国内阁打算恢复同日本的盟约关系时，他立即游说，加以阻止。
他情绪激动地写信给格伦费尔，并希望该信能在白厅中被传阅：“现在产生了一个军事集团，它取代了20世纪20年代存在的公正的自由主义派政府……如果自由派给我们提供的信息属实的话，这个军事集团的许多所作所为跟年轻的德国纳粹如出一辙。”
（49）
日军继续吞并中国东北部地区，其军事行动终于在1937年导致日本侵华战争；日军在南京大屠杀事件中杀害了成千上万的中国平民。
此事是摩根参与中国事务的令人悲哀的、具有讽刺意味的结局。
摩根在中国的活动始于威拉德·斯特雷特的梦想，即美国可对日本侵占中国起缓冲作用，而以摩根的高级合伙人汤姆·杜蒙特作为这种行动的“辩护士”
而告终。
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