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方文山合上笔记本：“我立刻按这个思路重新做详尽的规划建议书和补地价评估报告，然后就去约见城规会和工务局的负责人。”
“嗯，这件事要儘快办理。”
陈秉文叮嘱。
方文山领命而去。
办公室安静下来。
陈秉文的目光再次落在那份文件上，眼神深邃。
省下几亿地价差只是表面。
这背后，是他对整个资產版图和资本布局的深远考量。
控股青州英坭这个上市壳平台只是开始。
如何利用它最大化价值，同时让陈记主业获得最强助力，是他必须权衡的。
而这其中最重要的核心问题就是，陈记食品到底要不要注入到青州英坭。
如果將陈记食品注入到青州英坭。
好处显而易见。
一旦年利润数千万甚至未来上亿的饮料业务注入，青州英坭將从传统水泥厂蜕变为“消费+地產”
双轮驱动的巨头，市值必然飆升，翻十倍是正常表现，甚至可能更多。
届时青州英坭就能以高市盈率增发新股，用融来的资金（股票）而不是宝贵的现金去收购扩张，撬动更大的事业。
但弊端同样明显。
注入后，陈记財报將完全透明，每一分利润都要摆在公眾和对手面前。
税务筹划灵活性大大降低。
而且，资本市场如何给这家“混合体”
估值？
行情好时或享双重溢价。
但遇地產低潮或消费低迷，混合估值反而可能拖累，导致市盈率上不去，无法完全体现饮料业务的高成长性。
而如果不將陈记食品注入到青州英坭，两者保持现状，分业经营。
让青州英坭专注於处理地產和原有水泥业务，成为纯粹的地產投资开发平台。
利用其上市地位，持续收购优质地產项目，打造成稳定的收租和地產开发巨头。
而陈记饮料，则保持私人公司的灵活性。
利用离岸公司架构，在全球进行更灵活的税务安排和利润转移。
未来，甚至可以等待时机，单独將饮料业务拿到估值更高的美股纳斯达克上市，专注於讲全球性消费品牌故事，那时获得的估值，很可能远高於捆绑在港岛一家地產公司里。
这样做的缺点就是，青州英坭的股价无法直接享受饮料业务高增长红利，市值增长相对缓慢，融资能力短期內不如前者。
对於陈秉文来说，这是一个战略抉择。
控股青州英坭，是他布局未来的关键一步，关乎陈记能否从实业公司，跃升为资本市场上举足轻重的財团。
青州英坭，这家公司本身承载著一段香江工业史。
它最初在澳门成立，是华南最早的水泥厂之一。
二十世纪初才將业务重心转移至港岛，在九龙鹤园扎根，通过一次次技术升级和產能扩张，逐步发展成行业巨头。
在红磡鹤园建起规模宏大的水泥生產厂房。
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