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94 约翰保尔森 不玩别人拥有优势的游戏(第2页)

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他们的优势是,有足够的资本和时间,等待出现最完美的购入价格,而普通投资者在这一点上完全处于弱势。

有没有投资机会是一回事,能不能等到它出现则是另外一回事。

有时候不是仅凭借技巧和耐心就可以成为一名成功投资者的,运气的占比也很重要。

◎出了能力圈,高科技也不投

不玩别人拥有优势的游戏,首先要记住的一点,在能力圈外投资除了风险什么也得不到。

如果你身处全球高科技摇篮的美国,期间兴起了微软、IBM、思科、雅虎、谷歌等高科技公司,它们创造出的股价平均都上涨了超过一百倍,那么如果你从一开始就投资于这些公司,也许你将有上百倍的收益。

不过,你对这个高科技行业并不了解,那你还会毅然决然地投钱进去吗?聪明的投资者不会。

投资者应该知道,一旦跨入一个新的、自己不理解的行业,大多数时候是有投入无产出的,那些能挣钱的人是因为他们本身的了解,这就是他们的优势。

坚持在自己的能力圈内投资,在能力圈外,就是他人的优势领域,虽然并不意味着一定能挣钱,但至少不出圈能保证不亏损,同时也避免了大起大落,以及重大失误的出现,能确保长期稳定的收益。

不想玩这种别人拥有优势的游戏,因为你不知道自己不了解的行业在10年后、20年后会变成什么样子。

尽管你可以凭借刻苦努力去钻研这个行业,但是你付出的短期努力的成效绝对比不上分析这类企业的专家。

如果在自己的能力圈里找不到好的投资机会,那么就选择等待,而不是扩自己的能力圈。

跳出能力圈,就意味着不熟悉,不熟悉导致了无优势,在无优势的比赛中,你赢的可能性很小。

即使这场比赛获胜方的奖品有多好,你也永远与奖品无缘。

用幻想代替理智,最终会为你招致失败。

Tips

①在别人具有优势的游戏中,无论你付出多少努力,最终你的胜率都是极其微小的。

不是你付出的不够多,而是你努力的方向不对。

②对于超出自己能力圈范围的投资,最好不要碰,因为这是别人具有优势的行业领域,虽然可以花功夫去了解、去分析,但你的短期努力一定比不上他人长久以来就具有的优势。

如果认识到自己犯了一个错误,认识到最初完全不该做这样的投资,就要毫不犹豫地退出。

——沃伦·巴菲特

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