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，实际成交价远低於掛牌价，成交量萎靡，市场流动性近乎枯竭。
有匿名银行家称，香江楼市像无人接力的击鼓传花，花隨时可能掉落。
多数地產企业，尤其是七十年代后期扩张的中小开发商，財务槓桿极高，靠银行贷款、信託融资甚至高息民间借贷推动项目。
如今销售萎靡、信贷收紧，企业资金炼如绷到极致的钢丝，利率上调或项目销售失败都可能导致断裂，企业倒闭潮隱现。
二是畸形价格与脆弱支撑。
1981年初地產高峰时，小型住宅价格严重脱离市民购买力。
目前，香江普通家庭月收入约3000港元，买一套400平方尺住宅，总价可能达30-40万港元，即便是不吃不喝也需积攒十多年，更別提市民们不可能不吃不喝。
且“麵粉贵过麵包”
，地价与开发成本接近甚至超过房价，开发商利润空间被极限压缩，市场转向亏损惨重。
当前支撑房价的是投机资本和盲目信念，在全球经济放缓、利率高企、本地消费力透支下正迅速瓦解。
三是宏观阴云与结构性缺陷。
外部，西方主要经济体陷入“滯胀”
，需求疲软，严重依赖出口的香江经济受直接压力，外部需求放缓將削弱房地產购买基础。
內部，高利率环境抑制需求，更是压垮高负债企业的最后一根稻草，企业融资成本飆升，居民按揭负担加重，市场参与者现金流恶化。
四是金融体系风险敞口与政治不確定性。
香江银行体系与地產深度绑定，过去几年放鬆信贷標准，积累巨大地產风险敞口。
地產价格显著下跌將引发银行坏帐激增，形成恶性循环。
此外，关於香江未来的討论增加，这种“不確定性”
可能影响长期资本配置和居民信心。
在结尾处，福布斯甚至用一段充满隱喻的文字收束：“香江，这颗东方明珠，正被內外交织的阴云所笼罩，地產市场，作为其经济血脉中最活跃也最敏感的部分，已经发出了清晰的警报，不出一年，將迎来爆发性的地產危机。
放下手中的资料，崔子龙同样有些感慨。
他看向林浩然说道：“老板，不得不说，福布斯所调查到的资料，对香江而言简直就是一针见血，实在是太精准了。
他们不仅抓住了问题，更懂得如何將这些专业、枯燥的经济数据，编织成一个引人入胜又令人不安的『危机故事。”
崔子龙停顿来一下，语气中带著一丝复杂继续说道：“这篇文章一旦在国际上传播开，尤其是结合老板您之前美股预测成功带来的高关注度，確实可能產生极大的负面影响。
它会引导国际资本重新评估香江的风险，动摇本地市场的信心，甚至可能加速他们预言的『恶性循环。
不过，我惊讶的是，他居然全程没有提到老板您，毕竟福布斯此次的目標，实际上是针对老板您以及我们的东方传媒集团！”
林浩然听完崔子龙的分析，非但没有焦急，反而轻轻鼓了鼓掌，脸上露出讚赏之色。
“说得对，崔总，这篇文章的高明之处，就在於它『用真相讲故事，它没有编造数据，而是把已经存在、但被许多人刻意忽略或淡化的风险点，用一种极具衝击力的方式串联起来，指向一个看似必然的悲剧结局。
而且，它很聪明地没有提到过我，仿佛在向大家说，福布斯的这篇文章不针对任何人，只是在讲述一个事实，如此一来又避免得罪我这个商界新贵，高，实在是高！”
林浩然感慨万千。
然而福布斯以为林浩然不知道，是以为林浩然的势力在香江，在美国或许没有什么情报来源。
所以，当林浩然在美国的影响力大涨的时候，福布斯选择不直接针对林浩然，这样既避免了与这位新晋的“华尔街东方预言家”
发生直接、公开的衝突，又能巧妙地通过描绘其“大本营”
的危机来间接打击他。
这是一种更为迂迴、也更显“专业”
和“客观”
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