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leg”
（亏损腿），产生大量的ordinary
loss，拿去抵扣客户的其他收入。
南海见说到这里顿了顿，看曲悠悠的表情。
听得懂吗？
hmmm…曲悠悠摇头。
害，听不懂也正常。
这个策略堪称顶级量化基金避税黑科技了，就跟炼金术似的，既能高回报赚钱，又能高百分比避税。
听起来像是会计造假，但其实特定情况下确实是合理合法的。
“
“或者这么说吧，这个东西本身可以说是在灰色地带。
类似的策略其实不算太稀奇，华尔街那几年好多家也都在做。
但，IRS也就是美国国税局，后来认定这些交易缺乏经济实质，就是说它们不是真的在做投资，更多是借着这个壳子避税。
一般的金融违规也就罢了，一旦被认定为税务欺诈，那就是刑事的了。
“..然后呢？
然后就是——她设计了这些模型。
Court
case里写得很清楚，策略架构、定价模型、交易执行逻辑，都是她的。
“
“问题在于，南海见放下脚，坐直了身子，这种产品从设计到落地，中间还有合规审查、客户适当性披露、管理层签字审批，一堆环节。
最后判刑的，一个是她，一个是基金的交易主管，也判了五年。
但，南海见看着曲悠悠，案子里还有一个主要合伙人，负责投资人关系和产品推介的，却没有被起诉。
反倒是在调查阶段转为配合证人。
曲悠悠没有说话。
我朋友就觉得有点奇怪。
做技术和策略的人承担了主要刑责，而把产品推给客户卖，也是点头签字的主要责任人，反而全身而退？按照正常的责任链条，最少也应该是共同承担。
除非——这个合伙人在调查中提供了关键证词，指认策略端是明知违法而设计的。
办公室里安静了几秒。
曲悠悠问：那个合伙人..
南海见看了她一眼：Court
case里用的是initials，姓名首字母。
L，L。
曲悠悠低下头，盯着桌面上的整改通过通知书。
不过，南海见的语气松下来了，不管怎么说，高智商金融犯罪，这种罪也不是一般人能犯的。
你们家那位是真聪明啊——二十六岁坐到华尔街对冲基金这种位置上的人，全美能有几个？“
“…”
“哎，只不过聪明用在这上面，代价确实也大。
…
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